La economía paraguaya retomó el crecimiento en el tercer trimestre de 2019 liderado por el consumo. El PIB aumentó 2,8% anual en 3T19, luego de dos caídas consecutivas en 2T19 y 1T19 (-3,2% y -2,5% anual, respectivamente) producto de la sequía.
Por el lado de la demanda, el consumo total se expandió 3,1% anual, siendo una vez más el motor del crecimiento. El consumo privado aumentó 2,8% anual impulsado por el consumo de bienes no durables, mientras que el consumo público creció 5,3% anual debido al mayor gasto en infraestructura por parte del gobierno de Mario Abdo.
La actividad siguió creciendo en el cuarto trimestre de 2019. De acuerdo al proxy oficial del PIB mensual (IMAEP), la actividad se expandió 4,2% anual en el trimestre móvil a noviembre y 13,3% trimestral desestacionalizado y anualizado. Los sectores más dinámicos fueron la agricultura, los servicios y la construcción. La recuperación de la actividad en el segundo semestre de 2019 permitiría mitigar la caída de primer semestre, llevando al PIB a un crecimiento nulo.
“Para 2020 mantenemos nuestra proyección de crecimiento en 3,5% para Paraguay, impulsado por la normalización de la cosecha de soja, un mayor crecimiento de Brasil y un arrastre estadístico más elevado”, según un reporte del Departamento de Estudios Económicos de Itaú Unibanco.
Por su parte, la inflación cerró 2019 en el nivel más bajo desde 2009. La lectura de doce meses cerró el año pasado en 2,8%, y se ubicó por debajo de la zona inferior del rango meta del Banco Central del Paraguay (BCP) (4±2%).
Tasas estables: el comité de política monetaria (CPM) mantuvo la tasa de política en 4% en su última reunión de 2019, en línea con lo esperado por Itaú Unibanco y el consenso de mercado. Además, el BCP contuvo la depreciación del guaraní en 2019: el tipo de cambio se mantuvo prácticamente estable durante diciembre en 6.460 guaraníes por dólar, acumulado una depreciación de 5,4% en términos reales en todo el año.
Apetito por activos paraguayos. El gobierno colocó US$ 450 millones en los mercados internacionales de crédito con una tasa de 4,45% a treinta años. Con esta colocación, la deuda externa pública ascendería actualmente a US$ 7,6 mil millones (19% del PIB), mientras que la deuda bruta pública total se ubicaría actualmente en torno a 25% del PIB (US$ 9.250 millones). Cabe destacar que las reservas internacionales, por su parte, ascienden a US$ 7,9 mil millones y alcanzan para cubrir más que la totalidad de la deuda pública.
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